摩根士丹利：WeWork IPO失败是市场转折的重要信号

[摘要]WeWork未能上市标志着“无利可图的企业无止尽的资本时代”的结束。

腾讯科技讯 据外媒报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)表示，WeWork未能上市是市场的一个关键转折点，标志着“无利可图的企业无止尽的资本时代”的结束。

威尔逊在9月29日发给客户的一份报告中说，这让人想起过去20年中发生的一些“公司大事记”。正是这些大事记，标志着市场上的一种长期趋势达到了顶峰继而发生转折。

威尔逊列举了三个例子：

美国联合航空公司(United Airlines) 1989年10月的杠杆收购(leveraged buyout)失败，实际上结束了上世纪80年代的杠杆收购热潮；

2000年美国在线(AOL)与时代华纳公司(Time Warner)的合并，标志着互联网泡沫即将结束；

摩根大通(JPMorgan Chase)在2008年收购了破产的贝尔斯登投资银行，标志着前几年金融过度行为的结束。

“这是一场疯狂的追逐，但对任何东西进行过高估值都不是一个好主意，尤其是对那些可能永远不会产生积极现金流量的企业而言，”威尔逊写道。

回到一个更有纪律的心态是一件好事，威尔逊说，一些公开交易的股票“仍然需要回到现实”。威尔逊表示这种向下调整(downward adjustment)已经开始了，尽管可能不会有太大的进展。同时，他指出，这些股票也有可能将大幅反弹。

WeWork的母公司We Company周一申请撤回IPO，此前一周，这家由软银支持的办公共享初创公司将创始人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)赶下了首席执行官一职。IPO的取消标志着该公司动荡的几周的结束。但这并未能激励到投资者，因为他们对该公司不断扩大的亏损和一种涉及长期租赁和出租短期空间的商业模式仍表示担忧。（腾讯科技审校/羽佳）